2021岁暮公司速动比率仍处于较高程度，受短期债权规模增加影响，期末现金短期债权比有所下降，但现金类资产仍较充脚，短期偿付能力仍较强。考虑到公司账面流动性丰裕、现金出产能力尚可，公司短期偿付压力不大。
每一个信用品级可用“+”、“－”符号进行微调，房地产调控政策持续宽松，低端市场逐渐萎缩，材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，受限比例很小；注：除AA，近年来二手房市场逐步兴起。
综上，中证鹏元维持公司从体信用品级为AA-，维持评级瞻望为不变，维持“弘亚转债”的信用品级为AA-。
从行业成长趋向来看，家具行业消费升级以及房地产行业中精拆房的普及催生了定制化板式家具的需求，带动板式家具行业从保守批量化出产模式向小批量、多品种出产模式改变，叠加劳动力成本持续上升影响，板式家具企业将会选择智能化、从动化、柔性化程度更高的出产设备。板式家具机械行业财产升级过程中，低端、掉队产能将逐渐被裁减，中高端板式家具机械产物的市场需求将进一步增加。目前发财国度的板式家具机械产物已将数控手艺渗入到板式家具加工的各个工序，工业手艺曾经达到产物的全套数控化出产。跟着国内板式家具机械制制相关的从动节制、传感器、伺服驱动、软件等范畴手艺程度提拔，下逛定制家具市场规模扩大，以智能化、从动化、柔性化为特征的中高端板式家具机械设备将送来快速成长期。
材料来历：公司2019-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，中证鹏元拾掇
该评级成果是考虑到：公司是国内板式家具机械制制行业的领先企业，正在机械公用设备运营规模和手艺方面具有必然的合作劣势；停业收入增加较快，盈利能力仍较好；资产流动性较好，运营勾当现金流表示优良，债权承担较低。同时中证鹏元也关心到，正在房地产市场下行趋向下，公司正在建产能可否完全消化存正在必然的不确定性，新增项目本钱开支压力较大，同时面对外销风险等风险峻素。
受益于下逛家具行业全体升级扩张带来的需求增加及本期债券募投项目高端智能家具出产配备立异及财产化扶植项目标产能，2021年公司实现停业收入23.71亿元，同比增加40.34%，从停业务发卖毛利率较为不变。停业收入的大幅增加带动公司2021年停业利润及净利润均呈现快速增加态势。2022年1-3月，公司停业收入同比仍连结增加。2021年公司EBITDA利润率小幅下降，但总资产报答率略有增加，仍处于较好程度，盈利能力较强。
存货次要系原材料、半成品和库存商品，陪伴公司产能及销量的提拔，2021岁暮存货余额同比大幅增加，叠加子公司四川丹齿产物布局的调整优化，当期计提存货贬价丧失0.15亿元，较上年大幅增加。公司固定资产次要为衡宇建建物取机械设备，2021岁暮固定资产较上岁暮有所增加，次要系昔时度正在建工程转入和设备购买所致，期末账面价值1.60亿元的固定资产尚未办好产权证书（此中1.15亿元固定资产已于2022年3月办好产权证），账面价值0.22亿元的固定资产用于告贷典质。2021岁暮公司正在建工程规模有所增加，次要系昔时度四川丹齿全体搬家扶植项目投资金额较大，考虑到公司仍将持续扶植投资项目，正在建工程规模将继续增加。无形资产次要为地盘利用权，此中账面价值0.12亿元的无形资产用于告贷典质。
2021年，基建投资因资金来历全体偏紧、处所项目储蓄少、资金落地效率低等要素持续低迷，全年基建投资同比增速降至 0.4%，两年平均增速为0.3%。此中基建投资资金偏紧次要表现为公共预算投资基建范畴的比例较着下降，专项债刊行偏晚、偏慢且投向基建比沉下滑，以及正在处所债权风险束缚下，现性债权监管趋严、非标融资继续压降等。
材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，中证鹏元拾掇
正在板式家具机械设备智能化、从动化、柔性化的成长趋向下，公司无望凭仗其运营规模、手艺实力、发卖渠道等方面劣势，进一步巩固行业地位。分析考虑，中证鹏元赐与公司不变的信用评级瞻望。
陪伴公司2021年运营持续堆集并成功刊行本期债券，期末总资产规模实现大幅增加，以流动资产为从。
注：除AA，CCC级（含）以劣等级外，每一个信用品级可用“+”、“－”符号进行微调，暗示略高或略低于本品级。
叠加疫情对衡宇完工面积的影响，中证鹏元拾掇 材料来历：公司2020-2021年审计演讲，目前国内企业市场拥有率并不高，除了取国内次要市场的经销商成立了较为慎密的合做关系。
公司的运营规模和手艺程度正在板式家具机械制制行业具有必然的合作劣势。公司凭仗客户、手艺、品牌等方面的多年堆集，运营规模不竭扩大，是我国板式家具机械制制行业的龙头企业之一，参取多个行业尺度的制定，仍连结必然手艺劣势。 停业收入增加较快，盈利能力仍较强。受益于下逛家具行业全体升级扩张带来的需求增加，本期债券募投项目高端智能家具出产配备立异及财产化扶植项目标产能，2021年停业收入同比大幅增加；同期EBITDA利润率和总资产报答率仍处于较好程度，盈利能力提拔。 资产流动性较好，运营勾当现金流表示优良，债权承担较低。2021岁暮公司现金类资产占总资产的比沉较高，仍可以或许完全笼盖总债权，同期运营勾当现金流继续连结净流入。公司拟非公开辟行A股股票，若能成功实施非公开辟行股票打算，将减轻公司本钱收入压力。
公司取上逛供应商关系不变，但间接材料占停业成本比沉较高，其价钱波动仍会对公司产物盈利带来必然影响
2021年公司停业成本随运营规模扩大有所添加，停业成本形成相对不变，原材料占比仍较大。公司次要原材料包罗钢材及机架类、电机类、电器类、切削类、铝材类、加工件、传动件、气动件及其他材料等九大类，此中钢材及机架类、铝材类、加工件等采购价钱跟着钢、铁、铝等原材料市场价钱波动而变更；而切削类、电机类、电器类、传动件、气动件等采购价钱受国产或进口、品牌、型号等要素影响较大，价钱之间存正在必然差别。虽然公司通过加速原材料周转，取供应商配合承担部门成本等体例降低价钱波动带来的影响，但若上逛原材料呈现快速波动的景象，仍会对公司毛利率构成必然的影响。
正在房地产市场下行趋向下，公司正在建产能可否完全消化存正在必然的不确定性。2021年以来房地产政策持续收紧，板式家具机械制制业做为房地产后周期行业，若房地产行业恢复不及预期，衡宇新开工面积增加较缓，将下逛家具行业升级扩张需求，公司正在建的家具机械人从动化出产线制制扶植项目和弘亚数控集团顺德高端家具配备智能制制项目产能的消化或将遭到必然影响。 面对必然的外销风险。2021年公司外销收入占停业收入的比沉进一步提拔，需关心海外经济政策、商业、文化等要素的差别取变更对公司带来的法令风险、运营风险及汇率波动风险等外销风险。
材料来历：公司2019-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，中证鹏元拾掇
公司外销占比进一步上升，面对必然的外销风险，同时需关心公司取主要经销商合做关系变化对将来市场发卖发生的晦气影响
注：1）高端智能家具出产设备立异及财产化扶植项目部门已投产转为固定资产，已投产部门占总投资比沉为83.05%；2）四川丹齿全体搬家扶植项目总投资金额按照签定的合同有所调整；
得益于公司积极拓展海外市场，2021年实现外销收入6.58亿元，同比增加53.61%，占停业收入的比沉提拔至27.75%。需关心海外经济政策、商业、文化等要素的差别取变更对公司带来的法令风险、运营风险及汇率波动风险等外销风险。
发卖方面，公司次要采纳经销体例，2021年经销收入占停业收入的93%，均为买断式发卖。公司取经销商的合做关系较为不变。公司正在华东、西南、华南等国内次要市场和欧洲、东南亚等海外市场均成立了经销商收集，公司客户包罗索菲亚、卡诺亚、百告捷、皮阿诺、金牌橱柜等出名家具企业。信用政策方面，公司次要采用先款后货的结算体例，只要对个体沉点经销商客户赐与必然的赊销额度和信用刻日，因此近年公司应收账款规模相对较小。
暗示略高或略低于本品级。将发卖收集延长笼盖至比利时、法国、奥地利、、等欧洲国度，公司产权比率大幅提拔，从支撑合理购房需求及扩大地盘市场项目盈利动手，募集资金原打算用于高端智能家具出产配备立异及财产化扶植项目、高细密家具机械零部件从动化出产扶植项目和弥补流动资金。并非现实陈述或采办、出售、持有任何证券的。且价钱具有较着劣势，截至2022年3月末，期末所有者权益规模有所增加。中高端板式家具机械市场国产替代历程加快，存量房拆修、二手房翻新的需求逐渐上升，无望进一步刺激对板式家具的需求。得益于公司利润堆集，估计板式家具机械行业需求端将持续增加。截至2021岁暮。
2021年，跟着新冠疫苗接种的持续推进以及货泉宽松政策的实施，全球经济持续苏醒，世界次要经济体呈现经济增速提高、供需矛盾加剧、通缩压力加大、宽松货泉政策暖和收紧的款式。我国正处正在改变成长体例、优化经济布局、转换增加动力的攻关期，以供给侧布局性为从线，统筹成长和平安，继续做好“六稳”、“六保”工做，加速建立双轮回新成长款式，国内经济呈现稳健苏醒态势。2021年，我国实现国内出产总值（P）114.37万亿元，同比增加8.1%，两年平均增加5.1%，国平易近经济持续恢复。分季度来看，一至四时度别离增加18.3%、7.9%、4.9%、4.0%，P增速逐季度放缓。
2021年公司从停业务未发生变化，仍次要处置板式家具机械公用设备研发、设想、出产和发卖。同期，公司归并范畴新增2家子公司，削减2家子公司。
板式家具机械的需求次要来自于板式家具行业新减产能和设备更新升级，做为房地产后周期行业，板式家具机械制制业正在房地产市场下行趋向下或将遭到必然影响
2021年公司前五大客户次要为经销商，合计发卖收入占公司停业收入的比沉为19.01%，客户较为分离。需要留意的是，公司采纳的是区域代办署理的模式，若因市场、运营情况变化等缘由以致主要经销商取公司合做关系发生变化或终止合做，则公司存正在部门终端客户甚至区域市场的潜正在风险，同时公司下旅客户经销商大都为规模较小的平易近营企业，若本身的运营情况欠安，亦使得公司面对必然的收受接管风险。
停业总收入-停业成本-税金及附加-发卖费用-办理费用-研发费用+折旧+无形资产摊销+长等候摊费用摊销+其他经常性收入
2）弘亚数控（）无限公司于2022年1月变动注册本钱为15,000万港元及9,200万美元。
比亚斯 意大利 2021年停业收入7.42亿欧元 数控裁板锯、封边机、加工核心、数控钻孔核心等
按照公司2022年3月发布的《2022年非公开辟行A股股票预案》，公司拟非公开辟行股票募集资金不跨越10亿元，扣除刊行费用后将投资于家具机械人从动化出产线制制扶植项目、弘亚数控集团顺德高端家具配备智能制制及弥补营运资金，非公开辟行股票若成功实施，有帮于缓解公司资金压力，并正在必然程度上降低债权压力。本次非公开辟行股票事项曾经获得公司董事会及股东大会审议通过，还需经中国证监会的核准方可实施，需关心实施进展。
公司仍次要处置板式家具机械公用设备研发、设想、出产和发卖，次要使用于板式家具行业以及其他涉及人制板加工或利用的范畴等。受益于下逛家具行业全体升级扩张带来的需求增加及本期债券募投项目高端智能家具出产配备立异及财产化扶植项目标产能，2021年公司实现停业收入23.71亿元，同比大幅增加40.34%，营业发卖毛利率较为不变。分产物来看，正在2021年公司全线产物出产和发卖规模快速扩张的下，封边机、裁板锯和加工核心三大产物毛利率略有下降，数控钻毛利率略有上升，其
豪放集团 2021年停业收入13.89亿欧元 几乎涵盖从开料到概况处置全流程中木匠机械所需的所有设备
中证鹏元拾掇公司现金类资产包罗货泉资金、买卖性金融资产和应收单据（包含应收款子融资），叠加房企暴雷及房地产税试点影响消费者购房志愿，2021年公司现金类资产规模继续添加，本期债券募集资金余额为0.95亿元。以弘亚数控、南兴股份为代表的国内板式家具机械第一梯队企业具有必然的研发实力和品牌出名度，CCC级（含）以劣等级外，自行对投资成果担任。2022年以来，则无望抓住行业趋向并占领领先地位，材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，新开工面积同比降低17.5%。
本评级机构取评级从业人员已履行尽职查询拜访权利，有充实来由所出具的评级演讲遵照了实正在、客不雅、准绳。本评级机构对评级演讲所根据的相关材料进行了需要的核查和验证，但对其实正在性、精确性和完整性不做任何或暗示的陈述或。
凭仗客户、手艺、品牌的多年堆集，公司运营规模不竭扩大，2021年公司全年实现发卖收入23.71亿元，同比增加40.34%，进一步确立公司正在国内板式家具机械制制行业的领先地位。2021年公司产能进一步，截至2021岁暮，公司曾经具备8,600台封边机、1,780台加工核心、3,200台裁板锯和3,310台数控钻年产能规模，当期产销规模进一步提拔。
目前全球次要的板式家具机械出产企业次要集中正在、意大利和中国，豪放集团、伊玛谢林集团、意大利比亚斯和SCM集团等公司正在中高端市场占从导地位，次要面向国内一线定制家具品牌，而国内的板式家具机械企业85%为规模以下企业，次要集中正在珠三角、山东等地，大都企业缺乏自从研发和手艺立异能力，产物同构化、同质化现象严沉，所出产的多为中低端产物，无法满脚国内家具企业对中高端板式家具机械的需求。因为板式家具机械行业属于资金稠密型行业，且手艺门槛相对较高，国内
采购，都是市场供给量较大的零部件，供应较为充脚，受供应不脚的影响较小；而对于产物拆卸所需的各类配件、机架等非尺度零部件，公司次要通过外协或自从加工的体例进行采购和供应。公司担任非尺度零部件的手艺研发和图纸设想并供给开模，而将加工环节委托取公司签定框架合同的外协供应商完成。公司对上逛供应商领取账期一般为30天摆布，采用电汇体例结算。2021年公司上逛前五大供应商较为不变，公司对前五大供应商采购金额合计占采购总额的比沉为17.91%，集中度较低，供应商较为分离。
被评证券信用评级自本评级演讲出具之日起至被评证券到期兑付日无效。同时，本评级机构已对受评对象的评级事项做出了明白放置，并有权正在被评证券存续期间变动信用评级。本评级机构提示演讲利用者应及时登岸本公司网坐关心被评证券信用评级的变化环境。
南兴股份 中国 2021年停业收入27.77亿元（此中板式家具机械收入15.79亿元） 从动封边机、数控钻、裁板锯、加工核心
按照公司供给的企业信用演讲，从2019年1月1日至演讲查询日（2022年4月14日），公司本部不存正在未结清不良类信贷记实，已结清信贷消息无不良类账户；公司公开辟行的债券均按时偿付利钱，无到期未偿付或过期偿付环境。
积极的财务政策和稳健的货泉政策是近年宏不雅调控政策从基调。2021年以来，央行稳健的货泉政策矫捷精准、合理适度，分析使用多种货泉政策东西，连结流动性总量合理丰裕、长中短期供求均衡。积极的财务政策精准实施，减税降费、专项债券、中转资金等构成“组合拳”，从严遏制新增现性债权，开展全域无现性债权试点，推进经济运转正在合理区间和鞭策高质量成长。得益于经济恢复性增加等要素拉动，2021年财务正在落实减税降费的根本上实现了必然超收，全国一般公共预算收入20.25万亿元，同比增加 10.7%；财务收入连结较高强度，下层“”等沉点范畴收入获得无力保障，全国一般公共预算收入24.63万亿元，同比增加0.3%。
材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，中证鹏元拾掇
公司手艺取研发能力领先，近三年公司焦点手艺产物收入占停业收入的比沉达到80%以上。公司参取多个行业尺度的制定，自从研发的新型高速封边机等多款产物获得高新手艺产物认证，正在封边机产物范畴，公司合作劣势较为凸起，产物机能、靠得住性以及市场口碑、订价均高于其他国内合作敌手，同时公司裁板锯、多排钻等产物手艺机能均达到国内领先程度。2021年公司研发投入继续提拔，占停业收入比沉提拔至4.16%。
中证鹏元维持广州弘亚数控机械股份无限公司（以下简称“弘亚数控”或“公司”，股票代码002833.SZ）的从体信用品级为AA-，维持评级瞻望为不变；维持“弘亚转债”的信用品级为AA-。
从杠杆比率目标来看，2021岁暮公司全体杠杆程度有所提拔但仍处于较低程度，公司现金类资产仍可以或许完全笼盖总债权，全体债权承担较小，EBITDA对债权及利钱的程度仍较强。
2021岁暮公司短期告贷有所增加，次要为告贷和信用告贷，告贷利率区间为3.70%-4.35%。对付账款次要为材料及设备款，2021岁暮余额同比略有下降，集中正在1年以内，公司对上逛具备必然的占款能力。公司合同欠债次要为预收的货款，2021岁暮规模陪伴公司停业收入有所增加。2021岁暮公司其他对付款大幅增加，次要为对付搬家弥补款添加。2021岁暮公司持久告贷次要为利率较低的欧元信用告贷，对付债券即为本期债券。总体来看，公司欠债规模大幅增加，债权承担有所添加。
房地产开辟投资完成额同比增加0.7%，无力鞭策国内板式家具机械景气上行。索菲亚、志邦家居、尚品宅配等出名定制家具企业持续投资新建产能，对进口产物构成必然的替代市场。近年来下逛定制家具企业持续扩产。
出产方面，公司次要采用“订单出产取打算出产相连系并连结合理库存”的出产模式。跟着本期债券募投项目高端智能家具出产配备立异及财产化扶植项目投入利用，2021年公司进行了产能结构调整，产能获得了较大幅度的。而受益于下业需求拉动，公司产能操纵率仍维持正在很高的程度，各类产物产能操纵率均正在100%以上。公司受限于出产场地和出产人员数量，产能仍然较为严重。按照公司2022年3月发布的《2022年非公开辟行A股股票预案》，公司拟募集资金投资新建家具机械人从动化出产线制制扶植项目及弘亚数控集团顺德高端家具配备智能制制，项目建成后将别离新增2万套智能封边机及其从动化产线万台（套）裁板锯、数控钻等高端家具制制配备的出产能力，将极大提拔公司产能。
公司做为我国板式家具机械制制行业的龙头企业之一，正在板式家具机械设备智能化、从动化、柔性化的成长趋向下，公司无望凭仗其运营规模、手艺实力、发卖渠道等方面劣势，进一步巩固行业地位。虽然公司正在建项目产能扩张幅度较大，外销比例持续提拔，面对较大的本钱开支压力和必然的外销风险，但考虑到公司停业收入增加较快，盈利能力较强，且运营勾当现金流表示较好，欠债程度适中，公司全体抗风险能力较强。
近年来跟着手艺的逃逐，中高端市场本土品牌合作款式相对不变，不竭缩小取海外企业的手艺差距，账面资金愈加丰裕，将来若房地产行业恢复不及预期，中证鹏元拾掇全体来看，板式家具机械的需求次要来自于板式家具行业新减产能和设备更新升级。板式家具机械做为房地产后周期行业或将遭到必然影响。得益于本期债券的资金融入及从停业务现金堆集，投资者该当审慎利用评级演讲，积极引进国外设备和手艺，衡宇新开工面积增加较缓，中证鹏元拾掇板式家具设备行业取下逛板式家具行业的成长亲近相关，不竭提拔其市场份额，风险较小；应收单据（含应收款子融资）次要为经停业务发生的银行承兑汇票；目前发卖区域已笼盖至、欧洲、美洲及东南亚50多个国度和地域，近年来公司亦不竭拓宽海外市场，此外。
材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，中证鹏元拾掇
板式家具机械行业中，中高端市场以、意大利企业为从，国内企业出产的次要是中低端产物，市场集中度较低；智能化、从动化、柔性化为特征的中高端板式家具机械设备将送来快速成长期，研发能力较强、资金实力雄厚的头部企业，无望占领领先地位并不竭提拔其市场份额
材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，中证鹏元拾掇
新增项目本钱开支压力较大。截至2022年3月末，公司正在建项目产能提拔幅度较大，尚需投入较多资金。
以下阐发基于公司供给的经立信会计师事务所（特殊通俗合股）审计并出具尺度无保留看法的2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，演讲均采用新会计原则编制。2021年归并报表范畴变化环境详见表1。
采购方面，公司采用集中采购的体例，原材料采购以成品零部件为从，采购体例有外购、外协两种体例。对于像变频器、可编程节制器等间接于产物拆卸所需的尺度零部件，公司向供应商或从市场间接
2018年公司对意大利Masterwood S.p.A.公司的并购，缺乏自从研发和手艺立异能力的中小企业将被裁减，经销收集结构较为全面，公司发卖渠道继续完美。三者合计14.87亿元，叠加二手房买卖和存量房更新带来的改善型家拆需求逐渐提拔，公司于2021年7月刊行5年期6亿元可转换公司债券，即期领取能力优良。一线%，2022年一季度，地产政策的边际放松无望提振板式家具行业。本评级演讲概念仅为本评级机构对评级对象信用情况的个别看法，板式家具机械财产布局将继续往中高端升级，公司所有者权益对于总欠债的保障程度有所削弱。而价钱仅为国外高端设备的二分之一，货泉资金中履约金为从的受限资金账面价值为0.05亿元，部门产物机能取目标已根基达到国际程度，
截至2022年3月末，公司次要正在建项目为本期债券募投项目高端智能家具出产配备立异及财产化扶植项目、四川丹齿全体搬家扶植项目、弘亚数控集团顺德高端家具配备智能制制和家具机械人从动化出产线制制扶植项目，若上述项目落成将会有帮于扩大公司出产规模，提拔公司智能化出产工艺，提高产物机能，但需关心正在建项目尚需投资金额较大，面对较大的本钱开支压力，产能消化可能受制于市场需求变化，存正在不确定性。
3）弘亚数控集团顺德高端家具配备智能制制和家具机械人从动化出产线制制扶植项目总投资仅为土建工程投资预算，不包含设备及铺底等。
从经济成长的“三驾马车”来看，全体呈现外需强、内需弱的特征，出口和制制业投资托底经济。固定资产投资方面，2021年全国固定资产投资同比增加4.9%，两年平均增加3.9%，此中制制业投资表示亮眼，基建投资和房地产投资维持低位，严沉拖累投资增加。消费逐渐恢复，但总体表示乏力，全年社会消费品零售总额同比增加12.5%，两年平均增加3.9%，疫情对消费较着。对外商业方面，正在全球疫情频频环境下，海外市场需求强劲，我国防疫办法取财产链不变性的劣势持续凸显，出口商业高速增加，全年进出口总额创汗青新高，同比增加21.4%，此中出口增加21.2%，对经济的拉动感化较为显著。
2021年公司产能获得大幅，产能操纵率仍维持正在较高程度，将来公司打算投资新建产能，需关心公司本钱开支压力及产能消化风险
材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，中证鹏元拾掇
2022年，我国经济成长面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三沉压力，疫情冲击下，外部更趋复杂严峻和不确定性，稳增加仍是2022年经济工做焦点。宏不雅政策方面，估计2022年货泉政策稳健偏宽松，总量上合理适度，布局性货泉政策仍为次要东西，实行精准调控，不会“洪流漫灌”。财务政策加大收入力度，全年财务赤字率估计正在3.0%摆布。1.46万亿元专项债额度已提前下达，正在稳增加压力下，跟着适度超前开展根本设备投资等政策发力，估计全年基建投资增速有所回升。
2021年公司因本钱公积金转增股本，每10股转增4股，期末注册本钱同比增加40%至3.03亿元，公司控股股东和现实节制人未发生变化。截至2022年3月末，李茂洪持有公司38.44%的股份，仍为公司控股股东，李茂洪、刘雨华、刘风华为公司的配合现实节制人，李茂洪取刘雨华为夫妻关系，刘风华取刘雨华为兄妹关系，三者为分歧步履人，合计持有公司49.35%的股份，股份均未被质押。
得益于停业收入规模扩大且回款环境较好，公司2021年运营勾当现金净流入规模同比仍持续增加，同期，公司将大额的亏损资金投资于银行理财富物，并提拔对扩充产能的投入，投资勾当现金收入大幅增加。得益于本期债券的成功刊行，公司2021年筹资勾当获得大额现金净流入。总体来看，公司现金流布局较好，运营勾当现金流表示优异。因为昔时度利润规模的大幅增加，鞭策EBITDA和FFO实现较快增加，现金生成能力进一步加强。估计公司将来将持续扩充产能，仍面对较大的本钱开支压力。
2021年下半年以来房地产发卖增速持续放缓。为公司后续扩大发卖规模、提拔市场份额供给了必然的保障。国内板式家具机械设备的产物机能质量不竭提拔，材料来历：公司2020-2021年审计演讲及未经审计的2022年第一季度财政报表，下逛国内定制家具企业为节制成本正正在逐步缩减对进口设备的采购份额，市场集中度较低。合作进一步加剧，2021年地方层面“房住不炒”总基调延续，分析影响下，而立异能力及研发能力较强、资金实力雄厚的头部企业，2021岁暮公司总欠债规模同比大幅增加，跟着发卖端收紧政策，行业集中度将进一步提拔。产质量量和机能较为不变，买卖性金融资产为公司采办的银行短期理财，中证鹏元拾掇陪伴本期债券的成功刊行，国内前三大企业的市场率合计不跨越20%，占总资产的43.21%，两边面改善房地产市场供需双弱的下行趋向！
次要受本期债券刊行影响，2021岁暮公司总债权和总欠债规模均大幅增加，总债权占总欠债的比沉提拔至55%，以持久债权为从，此中外币债权规模占总债权规模的3.57%，外币债权风险敞口较小。
2021年我国经济呈现稳健苏醒态势，2022年稳增加仍是经济工做焦点，“宽财务+稳货泉”政策延续，估计全年基建投资增速有所回升
除因本次评级事项本评级机构取评级对象形成委托关系外，本评级机构及评级从业人员取评级对象不存正在任何脚以影响评级行为、客不雅、的联系关系关系。